冬儲臨近?聲測管價格逆向上漲。期貨為何如此強勁?

冬儲臨近?聲測管價格逆向上漲。期貨為何如此強勁？今日聲測管市場現貨市場小幅上漲，期鋼漲幅擴大。市場分析今貨表現平平，期貨大幅上漲。特別是鋼帶剛剛完成主輪換，以增倉18萬以上的勢頭強勢拉升。一方面漲破4200元，另一方面近月聲測管現貨漲幅罕見，有進一步上漲的趨勢。

聲測管現貨方面，整體小幅上漲，遠不如期貨強勁。即使熱卷表現強于鋼帶，也很少有市場漲幅超過40元。鋼帶、聲測管、注漿管品種多為10-30元。冷軋，涂裝運行穩定。從交易的角度來看，受盤面上漲的推動，期貨公司拿貨更好，雖然終端也有采購，但整體交易表現一般。聲測管現貨市場的氛圍明顯不同于期貨市場。

近來在“強預期，弱現實”聲測管的現貨價格經常出現問題。一方面，期貨市場繼續上漲，另一方面，聲測管現貨市場疲軟，導致期貨強于聲測管現貨，甚至遠月強于近月。多頭拉升的邏輯是什么？這不僅有房地產支持、信貸、債券、股權融資、抵押延期等方面的支持；還有關于疫情政策自由化的投機因素；此外，美聯儲通脹指數繼續下跌，市場低估了美元突破后宏觀看漲的力量；此外，更重要的行業底層邏輯，聲測管廠面臨著強大的原材料，但一點利潤被原材料價格吞噬，持續虧損，難以降低冬季儲存利潤。市場卷板速度快，缺乏規格，甚至在交貨季節無法交貨。鋼廠庫存低，貿易商庫存低，終端庫存低，一旦需求上升，只能高價拿貨。不管需求的可能性有多大，至少春節前是不可能改善的。

即使幾年后，疫情仍面臨不確定性等因素。此外，在今年春節初期，貿易商和物流可能會在1月份提前放假。在這種情況下，預計無論如何拉動，都將面臨高接管和高下跌的風險。但預期強勁，長期價格上漲，有利于促進鋼廠冬季儲存。這波反彈有多強？聲測管仍然不是基本面，尤其是庫存。在過去的五年里，淡季市場上漲，尤其是12月，在疲軟的庫存和無需求的背景下。

聲測管宏觀預期的周期博弈，不排除周末出現一些好消息或聲測管現貨補漲，然后下周吸引更多買入追漲。但節奏方面，冬儲尚未啟動，聲測管市場提前啟動。假如漲幅更快更大，節后2-3月的風險其實很大。但短期來看，震蕩依然強勁。